[讨论] 友邦上市前景更佳

何鸿燊

[2010-06-02]

    保誠（2378）與友邦（AIA）兩家保險業巨頭的「聯姻」或將作罷，令後者的上市重新提上議事日程。有見於兩者合併後的整合風險，交易取消對於雙方而言或許並不是壞事，尤其是友邦若獨立上市，增長前景或較被保誠收購更為理想。
    友邦是亞太區主要的壽險集團之一，截至○九年十一月三十日止，有約一點五五萬名僱員，二千一百三十萬份有效保單，及約九百萬名分紅成員。○七年至○九年的純利分別為二十一點三三億、四點七三億及十九點一六億美元；截至○九年十一月三十日止淨資產為九十二點九四億英鎊。
    反觀保誠於亞洲區有一千五百萬名壽險客戶，惟截至去年底的淨資產只有六十二點七一億英鎊，只相當於友邦的三分之一，因此以淨資產比較，保誠收購友邦可謂蛇吞象的交易。兩家公司合併後面對管理層、銷售團隊及企業文化等方面的整合，對雙方均是極大的挑戰。
    市場人士認為，友邦業務具透明度，市場亦以亞洲高增長市場為主，發展前景應更勝保誠。友邦獨立在港上市，亦不乏捧場客。