[基础分析] 第五塊金磚 泰國印尼呼聲高

何鸿燊

[2009-11-06]


本報訊
金磚四國熱潮尚未退去，投資者卻已經積極開始尋找下一塊金磚。投資大師預期，印尼泰國最有機會成為第五塊金磚，不過不論誰勝出，都證明了強勢亞洲新興市場的崛起。

因準確預測本波金融危機而有「末日博士」之稱的美國紐約大學教授魯賓尼（Nouriel Roubini），日前投書媒體肯定印尼將成為「下一塊金磚」。而有新興市場教父之稱的富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯，雖同樣看好印尼，但是去年開始不斷地公開強調泰國的投資價值，他認為，放眼亞洲，中國及印度仍具備全球最佳的成長動能，但泰國則是新興市場中另一個重點投資區域，泰國股價比起新加坡、馬來西亞及印尼更具吸引力。

不過，若再進一步比較印尼泰國這兩國家的消費面和經濟基本面，印尼雖有實質的經濟成長數據支撐，但是卻有高於泰國的失業率，兩者之間的較勁結果，將還有待時間來印證。

根據彭博社統計，今年以來泰國和印尼股市分別上漲53.02%、74.99%，不過，目前市盈率也分別才13.34、5.97倍，且距離金融海嘯之前的高點則分別還有兩成和一成多的空間，因此即使短線隨全球股市回檔修正且跌破季線，法人仍認為反倒是長線布局的很好時機。

印尼第一季GDP增長率達4.4％，是除了中國印度外，惟獨兩個正成長的亞洲經濟體之一（另一為菲律賓0.4％），也因為經濟成長動能強、並具有防禦性，也激勵了該國股市表現強勁。
相較之下，泰國欠缺強勁的GDP支撐，但是，卻有比印尼較低的失業率和通脹隱憂，因此明年經濟成長力道可望急起直追。