[2010-05-01]
財經評論員：陳根子
美加股市在2010年4月最後一周出現大起大落格局。股市急變來自內部因素和政治壓力。簡單來說，本周可謂之3"G"鬥法。3G是高盛(GS)，希臘 (Greece）和黃金(Gold)。美國國會參議院的調查委員會，在周二聽證會上，傳訊了許多位美國第一大投資銀行高盛的高層。美國證監會近日指證高盛欺騙客戶，利用次按債券大發橫財。在今次聽證會上，民眾透過電視畫面可以看到許多位美國參議員嚴詞指責高盛賣毒債牟暴利，但高盛的高層多數甩手兼擰頭，大玩「不記得」和「不清楚」的手法。高盛是否做錯，當然要時間和證據去證明，亦不太容易證明。不過，客戶在次按毒債引起的金融風暴中，損失頗巨則是事實。連帶許多公司破產，包括雷曼兄弟等大金融公司，實在是引起世界經濟衰退，令全球投資者損手損腳，損失巨大。不過，平心而論，高盛是美國第一大投資銀行，也聚集了全球許多金融界精英。他們利用自身的優勢去評估市場從而發大財也無可厚非。但是，如果他們的客戶損失巨大，則當然要看清楚。
俗話說，牆倒眾人推。高盛作為一間公司，再大也不過是一只棋子，看不出高盛是次按的罪魁禍首的源頭。國會審高盛，市場當然不喜歡，但高盛亦有捧場客，高盛現時遭到聯邦檢察官的刑事調查，形勢不太妙。
其實，影響市場的還有另一個"G"，希臘。世界各大評級機構，將希臘國債評為垃圾級，引起歐元區的恐慌。而葡萄牙和西班牙亦遭降級。目前，歐豬五國未被降級剩下英國和愛爾蘭。如果他們也被降級，那市場又有災難了。幸好歐盟和IMF（國際貨幣基金組織）已同意希臘啟動救援機制，而希臘也準備採取嚴厲措施去保障得到援助。這個主權債券會不會成為另一個次按，目前還很難說，市場當然亦不希望這種災難發生。
不過，市場目前得到另一個"G"（黃金）的支持，金價高企令世界第一金股ABX業績標升（筆者在4月24日提及），使到加股黃金類別上揚，間接推動大市。
另外，令北美市場反彈的還有公司業績，近日許多美加公司報出好業績，例如一直業績不好的手機生產商摩托羅拉(MOT)季報亦超出預期，而世界最大電腦生產商惠普(HP)也用$12億美元收購Palm公司，進入智能手機市場。有分析認為，市場好業績頻傳 ，沖淡了歐元區希臘主權債務的壞消息。
市況大升大落，投資組合中應有金股元素。加國中型黃金生產商YAMANA（代碼YRI）值得留意。YRI總部設在多倫多，其礦山集中在中、南美洲包括巴西、阿根廷。在2008年，年產金約100萬安士。公司目標在2013年將金產量提高至150萬安士。YRI的強項在於有許多在建的礦山項目，項目的成本具有競爭力，而YRI沒有對沖黃金產量，可盡享金價的高企。如其他金股一樣，可對沖通脹。缺點在於如開發項目推遲會影響公司。YRI現價$10.82，高位$15，低位$9.31，公司總市值$80億加元，1年目標價$14.61。 |
发表于 2010-5-3 22:10
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