何鸿燊

奢侈品受追捧 昔日消費今變投資 紅酒「高燒」 鐘錶「閃亮」
[2011-10-03] Tweet


作為全球最大的奢侈品消費市場之一，奢侈品製造商和交易商紛紛對中國市場趨之若鶩。中國投資市場同樣掀起奢侈品風潮，昔日用來消費的頂級紅酒與名貴鐘錶如今都成了炙手可熱的投資品。

紅酒拉菲（Lafite）近年來在中國變得炙手可熱，幾乎成為頂級法國紅酒的代名詞。在北京市東五環外的某個酒窯裏，就窯藏著包括拉菲在內的各種紅酒，投資者馬京橋透露，在這個酒窖裏，全世界所有主產區的酒都有，量最大的是法國酒。

品嚐紅酒本是相當詩意的過程，但紅酒在「馬京橋們」眼中早已不是品嚐那麼簡單，它已成為投資者追逐的對象，尤其是1982年拉菲，目前市價每瓶超過5萬元（人民幣，下同）。中央電視台引述馬京橋指出，他的酒窯裏有兩瓶，是2008年買的，當時價格為3萬元；2006年大拉菲現在能賣1.4萬元，而當年進貨價為將近7000元。他還透露，他收藏的一瓶小拉菲現在值4500元，2006年買入時只要800元。他說，2006年在酒窖才建成時，他就購入了幾十箱小拉斐，短短5年價格已翻5倍多，而且幾乎處於有價無市的局面，他已只剩幾瓶。

由於供不應求，馬京橋將目光投向了期酒，他在2006年買的大拉菲到2009年才拿到酒。目前2009年大拉菲的期酒價格達985歐元，相比2008年份上漲了32%，較2005年份上升53%，遠超其他一級酒莊的期酒價格；小拉菲售價達68歐元，雖然生產成本低於往年，但價格仍較2008年大漲79%，比2005年上漲89%。除了現貨和期酒外，投資者們還將目光投向法國酒莊。馬京橋也打算募集1000萬元左右的基金，直接投資國外的酒莊。


與馬京橋投資紅酒不同，投資者周先生則選擇名貴鐘錶來投資。在保利拍賣公司的鑑賞室，周先生近日又送了自己收集的幾十塊錶來參加秋季拍賣。他透露，在今年春拍中，他送了幾十塊腕錶和懷錶上拍，都以不錯的價格成交。

周先生展示了一塊百達翡麗錶，這塊錶被拍到300多萬元，據稱是百達翡麗裏最經典一款，每個鐘錶愛好者都希望能擁有這款錶。他說，他在2008年時通過電話拍賣買入這塊腕錶，也是他在腕錶投資經歷中最得意的一筆。他第一口叫價20萬美元，就成交了。這也意味著，短短三年，這塊錶實現了近一倍的增值。
但這塊錶並非周先生投資的腕錶中增值最多的，他展示了一塊懷錶，稱當時買下來到現在，增值率是200%。

而隨著鐘錶投資熱興起，鐘錶拍賣行情也屢創新高。去年佳士得全球鐘錶拍賣就突破了9100萬美元，其中香港佳士得在秋拍腕錶專場上獲得1.03億港元。香港蘇富比也有不錯成績，在去年秋拍名貴腕錶拍賣會上錄得5570萬港元成交額，今年春拍更達7308.62萬港元，成交價比最高估價要高的拍品比例達71.2%。而從去年秋天開始，內地拍賣行如中國嘉德、北京保利等也都開設名錶拍賣專場，北京保利國際拍賣珠寶鐘錶尚品部總經理王婷說，去年第一場總成交額是4000多萬元，這在內地前所未見。

在今年稍晚進行的秋拍中，佳士得、蘇富比等拍賣行都將舉辦名錶專場，顯示名錶收藏正在進一步升溫。


機構投資者搶商機[2011-10-03] Tweet

10年前，人們搞收藏純粹是為了興趣，但現在，更多人是為了投資，這使得動輒數百萬元的紅酒、名錶已不再是傳統意義上的收藏，大手筆資金進入通常是為了獲得更多回報收益。因此，在奢侈品投資領域，越來越多地看到機構投資者的身影。
第五大道奢侈品網成立於2009年，是一家全球高端品牌的網上折扣銷售中心，首席執行長孫亞非表示，自去年以來，找她談合作的風投逐漸頻繁起來，意向投資金額上千萬美元，另外一家奢侈品銷售網站不久前已得到1億美元風投融資。而除了奢侈品網站，一家叫做寺庫的二手奢侈品寄賣店也剛完成首輪千萬美元融資。
此外，今年6月，富國基金推出了一隻專注於頂級消費品與奢侈品行業的基金產品，但這隻偏股型基金的表現不如人意，直到現在，其淨值仍小幅虧蝕。
富國基金海外投資部基金經理張峰並不諱言，正如投資奢侈品可能遭遇損失，高收益的奢侈品股票也伴隨著高風險。在2008年金融危機中，奢侈品股票首當其衝，在全球股市暴跌前，世界上最大的13家奢侈品牌的股價就已下跌29%。他說，高端奢侈品是風險高的股票，市場好的時候比市場漲得快，差的時候比市場跌得快。



紅酒炒作瘋狂恐蹈鬱金香覆轍[2011-10-03] Tweet

在海外，無論投資酒莊還是購買成品酒，抑或押注期酒或購買酒類基金，紅酒投資都追尋長期穩定的回報，但當下中國投資客的行為更像短期炒作。

紅酒交易平台創始人顧光表示，中國缺乏紅酒鑑賞師和評酒師，很多人拿著限量版的酒在做一個很高的標準，這種市場已慢慢被酒商炒高。世界奢侈品協會中國區主席歐陽坤也稱，除了人們對紅酒品牌缺乏認知，中國缺乏紅酒相關標準也造成拉菲價格猛漲。
業內人士擔心這種投資演化成擊鼓傳花式的遊戲，甚至擔心重蹈荷蘭鬱金香覆轍。1635年，一些珍貴品種的鬱金香球莖供不應求，加上投機炒作，致使價格飛漲，甚至可抵一幢房子。此時的鬱金香不再是觀賞物，而是炙手可熱的投資產品，人們不惜賣掉土地、珠寶、房屋或向銀行貸款來購買鬱金香。但1636年，由於供應增加，鬱金香價格狂瀉90%，很多人為此破產。

荷蘭歷史博物館館長斯派斯說，如果不是鏈條上最後一人，你可以賺很多錢。但如果出現危機，市場就會崩潰，「這就是那時所發生的。」


市場魚龍混雜 投資需謹慎

由於中國奢侈品市場不夠成熟，導致這一市場存在著魚龍混雜的情況。
「80後」李小姐事業小成，追求生活品質的她不時添置一些奢侈品，從名包到名錶都有，幾年下來積攢了不少。於是她嘗試把一些品相較新的包、錶和首飾送到二手寄賣店銷售。但她發現，她寄賣的貨品幾乎全新，但幾乎沒有增值的，基本上比當初購買時要便宜。
對此，世界奢侈品協會中國區主席歐陽坤指出，一些易消耗類的品牌服裝、皮具等，使用率比較高的，不建議投資，大部分不具有保值性。
對外經貿大學奢侈品研究中心助理主任周婷則認為，適合投資的奢侈品有珠寶玉石、限量版高級腕錶、藝術品等。儘管這幾類奢侈品表現出較強的漲勢，但不可避免地受到國際市場環境的影響。除了市場風險，她認為，奢侈品投資還面臨著價值風險，這要求投資者對品牌價值進行準確的判斷，這就要求投資者具備豐富的專業知識。