講起油價下跌，真是有人歡喜有人愁。去年12月歐羅區物價指數較前一年跌0.2%，數字上正式步入通縮，是自2009年以來首見。歐洲央行設定的通脹率目標為2%，現在水平即係比目標差2.2%。此前歐洲央行「唱行」晒話要全面推出QE抵抗通縮，但在德國反對下有聲無影，今次真的出現通縮數字，市場估計數據將逼使歐央行在今個月22日舉行議息會上有所行動，泵水救市。
德國話事 放水生變
歐羅區出現通縮，主要係油價下跌惹的禍。原油價格大跌推低了能源成本，與一年前相比，歐羅區12月份能源價格下降了6.3%。如果撇除能源因素，12月歐羅區通脹率為0.6%，跟11月持平，估計食品、酒精飲料和煙草製品價格也會有0.5%升幅。
對於大部分企業和消費者來說，能源價格下跌以至物價下跌係好消息，但對整體經濟卻可能構成重大威脅，因為通縮預期影響到未來物價和工資的決策，消費者不願消費，企業亦由於估計無利可圖而減少投資、削減工資以至裁員。在惡性循環下，通縮會持續，將造成諸多破壞。對歐羅區來說，問題特別嚴峻，因為通縮可能導致已經陷入債務困境的政府和民眾更難擺脫困境。經濟學家已經警告，持續通縮可能再度引發歐羅區債務危機。
有經濟學家認為，對於物價指數在0以上還是以下的爭執毫無意義，更重要是點解通脹會在0左右徘徊，造成這個狀況的原因，則是失敗的歐羅區的貨幣和財政政策所致。市場對歐洲央行啟動新一輪經濟刺激的壓力持續增加，不過，歐羅區話事人德國向來都反對全面放水，歐央行要放水也不是想做就得。 |
发表于 2015-1-15 20:57
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