作者|富姐
■ 真实的纳斯达克：大部分是僵尸公司
从1971年诞生开始，45年后，纳斯达克的挂牌家数并不多，老美的速度是不是太慢了？和A股不一样的是，纳斯达克挂牌的速度很快，但退市的速度更快。从1985年到2008年，美国纳斯达克有11820家IPO，但同期退市数达到12965家，净增长为负数。
尽管有如此高的淘汰机制，但有80%以上的纳斯达克公司依然还是僵尸公司。根据券商JonesTradings汇总的数据，在纳斯达克综合指数今年6640亿美元的市值增长中，亚马逊、谷歌、苹果、Facebook、Netflix和Gilead Sciences这6家公司贡献的比例超过一半。而亚马逊、谷歌、苹果、Facebook、Gilead和迪士尼的市值增长甚至超过标准普尔今年新增的1990亿美元市值。
据富姐初略统计，苹果、FACEBOOK、微软、谷歌和英特尔等7家纳斯达克公司的市值对纳斯达克的占比近一半。长江商学院金融学教授欧阳辉近期也统计发现，市值1千亿人民币以上的公司数量仅为纳斯达克市场的3.5%，但却占据纳斯达克市场71%的市值。
也就说，整个纳斯达克基本就是这7家高富帅的秀场，也难怪那些长相还算端正的中概股集体从纳斯达克返乡。
■ 真实估值是新三板的四倍
包括很多二级市场的专业机构投资者在内，很多人都在说新三板没有流动性和估值太高，看看对标的纳斯达克的流动性和估值，总觉得我们的新三板简直弱爆了。
新三板市场经过大幅下跌后，目前每天的平均成交金额在5亿元左右，平均市盈率在40倍出头；纳斯达克近期的成交金额在500多亿美元左右，平均市盈率约为20倍左右；
这么一看，新三板真是垃圾。但没有人告诉你的是，扣除亚马逊、谷歌、苹果、Facebook等7家市值最大的明星公司，其余纳斯达克上市公司的平均市盈率高达150倍，是我们新三板平均市盈率的近4倍。
据欧阳辉统计，纳斯达克300亿人民币以下市值公司整体市盈率为88倍，200亿人民币以下市值公司整体市盈率为112倍，100亿人民币以下市值公司整体市盈率高达572倍，而对于50亿人民币以下市值公司其整体无盈利，可以理解其市盈率为无穷大！
■明星公司驱动了纳斯达克
1971年2月，美国的一个电子证券交易机构纳斯达克正式诞生，同时纳斯达克综合指数建立,涵盖纳斯达克市场上市的所有美国和外国的公司，基数为100点。
纳斯达克的当月就收到了英特尔融资的申请,随后半年的纳斯达克几乎没有成交量，直到10月13日英特尔挂牌融资了820万美元。这时候的英特尔还是一家做存储器的公司，是它成立三年来第一次盈利。当时纳斯达克指数为103.9点。
随后美国深陷经济危机，1974年10月纳综指55点。英特尔的存储业务面临激烈的竞争，同时也面临外部经济环境动荡的影响，没有迅速成为纳斯达克的中流砥柱，纳斯达克也没有得到主流高科技企业的认可。
直到1980年12月，苹果公司登陆纳斯达克，创造了四名年轻的亿万富翁。巨大的财富效应从此让纳斯达克被称之为“亿万富翁的温床”，纳斯达克这时候才真正开启了硅谷模式，成为年轻人冒险的乐园。
20世纪80年代是美国个人计算机大爆发的时代。1982年,美国《时代》杂志把“个人电脑”选为当年的“年度风云人物”,并预言,“家庭电脑有朝一日会像电视和洗碗机一样普及。
1986年，微软的上市让纳斯达克达到了一个小高潮。作为PC互联网的基础设施，WINDOWS+INTEL=WINTEL模式迅速风靡全球，主宰了随后30多年的PC互联网。另外两计算机服务商甲骨文和思科也前后成功登陆纳斯达克。
个人计算机的基础设施逐步推广后，互联网内容服务极度匮乏，以1996年雅虎登陆纳斯达克为标志，1997年，亚马逊登陆纳斯达克。互联网的内容供应商在2000年被引爆：2000年4月，新浪网登陆纳斯达克；6月，网易登陆纳斯达克；7月，搜狐登陆纳斯达克。
2001年纳斯达克泡沫的破灭并没有阻挡住互联网企业上市的热情。2002 年,Netflix 上市；2003年12月，携程登陆纳斯达克。2004年5月，盛大网络登陆纳斯达克。谷歌2004年8月19日在纳斯达克上市之后，成为巨大的造富机器，上千名员工一夜之间就变成了亿万富翁。2005年7月，分众传媒登陆纳斯达克。2005年8月，百度登陆纳斯达克……直到2012年FACEBOOK这个移动互联网时代的巨无霸登陆纳斯达克。
整个纳斯达克的发展史，其实就是一部互联网明星企业的发展史。 |
发表于 2015-8-1 23:22
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