[闲谈] 美元轉強 升至兩個月高位

何鸿燊

兌歐元一周升1.7% 期權炒家賭續上揚
(明報)2009年12月13日 星期日 05:10
【明報專訊】美國    周五公布的11月零售數據優於預期，市場對美國明年提早加息的想法再度升溫，觸發美元    兌歐元升至兩個月來的高位。而上周美債的拍賣結果未如預期，也令長債孳息率亦顯著上揚，長短債的息差進一步擴闊至29年高位，反映投資者預期經濟增長及通脹將可能加速。

美元周五兌歐元一度觸及1.4586美元高位，是自10月初以來的最高水平。總結一周累漲了1.7%，為一個月來的最大單周升幅。而追蹤美元兌六種主要貨幣走勢的美匯指數，周五亦曾升至76.726，創超過一個月來的新高，最後收報76.565，一星期計已累漲了0.9%。

柏克萊：經濟數據料還有驚喜

不過，美元兌日圓    上周就跌了1.6%，至89.1日圓。英鎊兌美元則連續第四個星期下挫，瀉1.3%。「我們對美元的走勢是看好。」柏克萊銀行的貨幣分析師David Forrester表示，「經濟數據會繼續給予市場正面的驚喜。」

事實上，在期權市場中，投資者正加碼下注美元將持續升值至明年3月，看好美匯的ETF認購期權就錄得43.7萬張成交，數目是4周平均數的9倍，亦大幅多於認沽期權的數量。其中最活躍的是於明年3月到期、價格23美元的認購期權，周五該ETF就收報22.68美元，升0.8%。

美10年期債息升至3.55厘

另外，受經濟數據造好刺激，加上債券拍賣結果未如理想，美國國債價格周五持續下滑，10年長債息升7個點子，至3.55厘，盤中更曾升至8月以來的高位。另外，2年期及30年期國債息差擴闊至374點子，是自1980年以來最高水平，反映市場預期經濟增長及通脹將可能加速，扯高了長債息率。

零售銷售額升1.3% 大幅高於預期
美國商務部周五公布11月份零售銷售額，上升1.3%，大幅高於市場預期的0.6%。而路透密西根大學（Reuters / University of Michigan）公布的12月份美國消費者信心指數，由上月的67.4升至73.4，亦較預期為佳。愈來愈多投資者預期強勁的經濟數據，會促使聯儲局    提早結束接近零息的利率政策。據美國芝加哥期貨交易所周五的交易數據顯示，估計聯儲局明年6月加息至少0.25厘的機率，由43%升至47%。下周聯儲局會進行議息，料會維持息率不變。

何鸿燊

【明報專訊】美元    再度急升，或會觸發套利交易（Carry trade）拆倉潮，對環球股市不利。有證券界人士認為，下周一港股開市很可能走疲，短線而言恒指或要下試11月初的低位，即21000點水平。

美股周五收高，道指全日漲65點或0.63%，報10471點，距離今年收市新高差距只不足1點；標準普爾500指數則升漲4點或0.37%，報1106點；而納斯達克指數收市跌不足1點或0.03%，報2190點。

道指周五升65點

本港於美國    掛牌上市的預託證券（ADR）周五個別發展。油價急挫，石油股輕微走疲，重磅股匯控（0005）ADR亦報跌，較本港收市價收低0.89元或1%，至89.261元，中移動    （0941）則上揚，ADR較本港升0.8元或1%，折合報71.154元。

匯控ADR較港收市跌0.89元

第一上海    市場策略員葉尚志預計，周一港股很可能走勢疲弱，美元持續急彈，套利交易（Carry trade）拆倉潮將扭轉過去9個月來的資金流向，或會對港股甚至全球股市不利，調整有可能會長至明年第一季。「今次和迪拜世界的突發事件不同，美元拆倉的影響會慢慢地浮現，相信港股會繼續弱勢，恒指短線支持位為上月的低位，即21005點。」

何鸿燊

【明報專訊】美元    強力反彈，觸發油價連跌8天，為6年以來最長跌市。自12月4日美國    公布11月失業率回落，美元轉強後，油價已累跌了一成。黃金期貨沽壓亦大，周五跌至1199美元。不過，市場認為中國11月的經濟強勁，有利銅及農產品需求，相關期貨價格周五反彈。

油價跌破70美元 月初以來跌11%

市場博弈美國會提早加息，期油價格跌至2個月以來低位。期油價格周五下跌0.9%，至每桶69.87美元，12月初以來，油價已下挫了11%。「油價下跌，已影響到其他市場」。除弱美元外，原油庫存上升，亦是打擊油價的原因。美國能源部公布，汽油庫存上升225萬桶，至2.163億桶，蒸餾油庫存增加162萬桶，至1.673億桶，較5年平均量高出25%。Energy Security Analysis Inc.石油市場總裁Rick Mueller說：「若美元繼續強勁，我們將會看到金融投資遠離商品市場」。

美元反彈，減低黃金作為儲值的需求，黃金價格亦出現2月以來最大跌幅。金價由12月3日每盎司1227.5美元，跌至1119美元。「黃金好像不能繼續上升」，LaSalle Futures Group Inc金屬交易員Matt Zeman指出，「沽壓正在加大，美元出現突破，新公布的經濟數字為收緊貨幣政策帶來理據」。他預期，利率不會再保持在較低的水平，「你開始看到這預期反映在商品價格上。」

內地銅進口量升10% 銅價升1%

另一邊廂，銅及商品價格卻受到中國強勁經濟數據帶動而上升。內地公布11月份工業生產較去年上升19%，原銅及相關產品的進口量，較10月份上升10%。期銅價格周五在美國揚升1%，至每磅3133美元，此前的6個交易日，銅價都是下跌。不過，一些分析員對銅價的升勢有所保留。Logic Advisors合伙人William O'Neill說：「展望下周，若美元繼續上升，會對商品價格造成壓力，銅價亦不會例外。」

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何鸿燊

油價八連跌 黃金考驗1100美元
[2009-12-13]


  　　受惠於美國上月零售銷售升幅較預期理想，加上本月的消費信心升幅也較預期理想，帶動市場憧憬美國復甦的樂觀情緒，市場憧憬聯儲局明年或提早加息，美元轉強，歐羅上周五跌穿一點四六美元水平，創兩個月新低，商品價格則回軟，油價金價齊跌，油價連跌八個交易日，每桶七十美元大關失陷，金價跌至近一個月新低。美股周五上揚，杜指逼近今年新高，收報一萬零四百七十一點，升六十五點。

    歐羅上周五曾下滑至一點四五八六美元，創今年十月五日以來的新低；收市報一點四六一九美元，全周跌百分之一點七。反映美元兌六種主要外幣比價的美匯指數，最高曾攀上七十六點七二六，為十一月三日以來最高。

    美元回勇，促使石油和黃金等對沖商品價格回軟，紐約一月期油價，連跌八天，低見每桶六十九點四六美元，創十月八日以來新低；收報每桶六十九點八七美元，全周跌百分之七點四，為九月以來最大單周跌幅。
杜指逼近一年高位

    現貨金價低位曾見每盎司一一○九點五五美元，是十一月十三日以來最低。商品交易商表示，如果美元匯價持續增強，商品市場的吸引力將更形削弱。美股方面，杜指上周五升六十五點，收報一萬零四百七十一點，逼近十月初創下的一萬四百七十一點的一年收市新高。標準普爾五百指數上漲四點，收報一一○六點；納斯達克綜合指數下滑零點五五，以二一九○點收市。全周計，杜指和標普分別升百分之零點八和百分之零點○四，納指跌百分之零點一八。

    摩根大通美股策略員湯瑪斯．李預測，標普指數到明年底時可達千三點，比上周五收市價約上升一成八。他認為，目前消費者對美股漲勢以及美國明年的經濟增長力度太過悲觀。US Trust首席市場策略師奎恩倫也預測，美元明年可望繼續漲升，明年的目標也設在千三點。   

美國上周五再有三家分別來自佛羅里達州、肯薩斯州和亞利桑那州的地區銀被接管，涉及資產額合共接近十億美元，令今年來倒閉的美國銀行累計至一百三十三家。

何鸿燊

黃金基金十年來表現最佳
[2009-12-13]


   在金融海嘯退潮後，美元跌勢加劇等因素造就商品熱，尤其是被視為對沖美元資產跌勢和未來通脹的黃金，更成為炙手可熱的投資對象，最新的基金調查顯示，從十年前科網熱潮爆煲至今表現最佳的基金，也是黃金基金。
回報高達7.3倍
    基金調查機構Morningstar的研究顯示，位列過去十年表現十大最佳投資基金之冠的是貝萊德黃金基金BlackRock Gold & General，回報率達七點三二倍。
    隨着金價由一九九九年的每盎司二百二十美元，升至本月初的每盎司一千二百二十五美元歷史新高，該基金的資產值也水漲船高，在資產升值和不斷有新資金支持下，大增二十八倍，至今日的二十億英鎊（二百五十五億港元）。
    貝萊德發言人斯坦寧指出，十年前黃金價格僅每盎司二百二十美元，對實際資產失去信心的人，追求的是紙黃金波幅帶來的短期利潤，未被視作主要投資對象。同樣地，不少投資者都錯過了商品牛市的早期升市，到近五年才開始看重商品投資，這個基金調查第二和第三表現最佳的是JP摩根天然資源基金和拉美基金。